A disputa pelos ativos da Warner Bros. Discovery ganhou um novo e decisivo capítulo. Foi revelado nesta terça-feira (20) que a Netflix reformulou sua proposta de aquisição, passando a oferecer pagamento integral em dinheiro pela divisão de estúdios da companhia, em uma tentativa clara de frustrar os planos da Paramount em parceria com a Skydance. As informações são da Variety.
O novo acordo avalia a operação em US$ 82,7 bilhões, com o pagamento de US$ 27,75 por ação, totalmente à vista. Segundo comunicado conjunto das empresas, a revisão da proposta simplifica a estrutura da transação, garante maior previsibilidade de valor aos acionistas da Warner Bros. Discovery e acelera o processo de aprovação por parte dos investidores.
Pagamento integral elimina riscos do acordo anterior
Na proposta original, a Netflix previa o pagamento de 84% do valor em dinheiro, enquanto o restante estaria atrelado às ações da própria companhia. Já a Paramount havia sinalizado desde o início que faria uma oferta 100% em espécie, o que colocava pressão sobre a gigante do streaming.
Além disso, o modelo anterior apresentava um ponto sensível: caso as ações da Netflix sofressem desvalorização abaixo de um patamar específico, o valor final recebido pelos acionistas da Warner poderia ser reduzido. Esse risco agora foi totalmente eliminado.
De acordo com Netflix e Warner Bros. Discovery, o pagamento integral “oferece maior segurança quanto ao valor que os acionistas da WBD receberão no fechamento do negócio, eliminando a volatilidade do mercado”. A mudança também facilita a votação dos investidores, que têm prazo até abril para deliberar sobre a operação.
Redução da dívida e nova estrutura da Warner Bros. Discovery
Outro ponto relevante da revisão envolve a estrutura financeira do negócio. A TUDUM, braço financeiro ligado à Netflix, concordou em reduzir em US$ 260 milhões a dívida líquida que será absorvida pela Discovery Global, empresa que surgirá após a cisão da Warner Bros. Discovery.
Vale lembrar que a companhia será oficialmente dividida em duas operações distintas:
Warner Bros., que reunirá os estúdios de cinema e TV, além da HBO e do streaming HBO Max — ativos que estão sendo adquiridos pela Netflix;
Discovery Global, que ficará com os canais lineares, operações internacionais e o Discovery+.
Prazo de conclusão do negócio é mantido
Mesmo com as alterações na proposta, o cronograma original foi mantido. A expectativa é que a conclusão da compra ocorra entre 12 e 18 meses, contados a partir da assinatura do contrato inicial, realizada em 4 de dezembro.
Já o processo de separação entre Warner Bros. e Discovery Global deve ser finalizado em um intervalo de seis a nove meses, preparando o terreno para a maior aquisição da história da Netflix e uma possível reconfiguração do mercado global de entretenimento e streaming.
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